專精特新企業(yè)已經(jīng)日益成為中國國家創(chuàng)新系統(tǒng)中不可或缺的構(gòu)成和關(guān)鍵力量。自從中國確立企業(yè)是市場經(jīng)濟中的創(chuàng)新主體之后，中國政府對于增強產(chǎn)業(yè)界的創(chuàng)新活動給予了越來越多的重視。由于“專、精、特、新”本身蘊含了創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展的內(nèi)在特征，因而專精特新企業(yè)可以借助它們在市場機制下的靈活性優(yōu)勢、對效率的持續(xù)性追求、在數(shù)量上和分布上的廣泛性，為國家創(chuàng)新系統(tǒng)注入新的活力。

　　為此，專精特新中小企業(yè)的發(fā)展已經(jīng)成為中國經(jīng)濟發(fā)展關(guān)注的重點之一，中央政府和地方政府也紛紛發(fā)布了一系列政策文件，以期對專精特新中小企業(yè)發(fā)展給出更好的方向指導(dǎo)和資源支持。中國企業(yè)也不負眾望，在專精特新道路上不斷探索和發(fā)展，涌現(xiàn)出了一大批具有創(chuàng)新能力和特色的中小企業(yè)，這些企業(yè)注重專業(yè)化、精細化、特色化的發(fā)展，在各自的領(lǐng)域中具有較強的競爭優(yōu)勢和品牌影響力。如下圖所示，專精特新小巨人上市企業(yè)的數(shù)量連年增加。到2023年6月30日止，國家工業(yè)和信息化部一共公布了5批專精特新“小巨人”企業(yè)名單，第一批248家(2018年)，第二批1744家(2020年)，第三批2930家(2021年)，第四批4357家(2022年)，以及最近公示的第五批3671家(2023年)。

　　上述五批專精特新小巨人企業(yè)中的上市和掛牌公司中，具體包括在A股滬深主板(196家)、創(chuàng)業(yè)板(319家)、科創(chuàng)板(270家)、北京證券交易所(“北交所”)(100家)、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(“新三板”)(919家)上市或掛牌的1804家2023年已公開年報的上市專精特新企業(yè)見下圖。

　　科創(chuàng)板定位于優(yōu)先支持符合國家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略、擁有關(guān)鍵核心技術(shù)等先進技術(shù)、科技創(chuàng)新能力突出、科技成果轉(zhuǎn)化能力突出、行業(yè)地位突出或者市場認可度高等的科技創(chuàng)新企業(yè)發(fā)行上市，聚焦新一代信息技術(shù)、高端裝備、生物醫(yī)藥、新能源、新材料和環(huán)保節(jié)能六大產(chǎn)業(yè)。從其五套上市標(biāo)準(zhǔn)來看，如第二套的收入規(guī)模不低于2億元人民幣以及第五套的非盈利企業(yè)，科創(chuàng)板支持擁有核心技術(shù)的中小“專精特新”企業(yè)上市。作為專精特新企業(yè)的佼佼者和排頭兵，專精特新“小巨人”企業(yè)認定標(biāo)準(zhǔn)需要滿足專、精、特、新、鏈、品六個方面的所有指標(biāo)要求。專業(yè)化、精細化、特色化、創(chuàng)新能力和產(chǎn)業(yè)鏈配套、主導(dǎo)產(chǎn)品所屬領(lǐng)域指標(biāo)一般低于科創(chuàng)板的要求，即科創(chuàng)板在研發(fā)投入、研發(fā)人員占比、發(fā)明專利、營業(yè)收入復(fù)合增長率要求更高，但主旨精神一致。比如科創(chuàng)板鼓勵掌握關(guān)鍵設(shè)備、關(guān)鍵產(chǎn)品、關(guān)鍵零部件、關(guān)鍵材料，并能實現(xiàn)國產(chǎn)替代的企業(yè)上市;專精特新“小巨人”企業(yè)要發(fā)揮“補短板”“鍛長鏈”和“填空白”的重要作用，原則上從事的細分市場屬于制造業(yè)核心基礎(chǔ)零部件、元器件、關(guān)鍵軟件、先進基礎(chǔ)工藝、關(guān)鍵基礎(chǔ)材料和產(chǎn)業(yè)技術(shù)基礎(chǔ)或符合制造強國戰(zhàn)略的十大重點產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域或?qū)儆诰W(wǎng)絡(luò)強國建設(shè)的信息基礎(chǔ)設(shè)施、關(guān)鍵核心技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)安全、數(shù)據(jù)安全領(lǐng)域等產(chǎn)品。對于個別精細、特色化和創(chuàng)新指標(biāo)的要求，科創(chuàng)板的要求反而更為“寬松”，比如未設(shè)置市場占有率和資產(chǎn)負債率指標(biāo)，以及當(dāng)營業(yè)收入小于5000萬時，未要求研發(fā)人員占比需達50%以上，體現(xiàn)了“寬基”的特點，但科創(chuàng)板隱含的“硬科技”屬性要求更高。

　　2021年北京證券交易所正式成立，北交所在建設(shè)過程中堅持錯位發(fā)展，服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)，賽道偏向?qū)＞匦缕髽I(yè)，有別于科創(chuàng)板的硬科技和創(chuàng)業(yè)板的三創(chuàng)四新的服務(wù)對象定位。從上市標(biāo)準(zhǔn)來看，北交所比科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板更具有包容性，并在信息披露、減持、股權(quán)激勵等設(shè)置上更適合中小企業(yè)特征，北交所或?qū)⒊蔀閷＞匦鲁砷L型企業(yè)的新賽道。

　　|專精特新小巨人企業(yè)在資本市場上的分布特征

　　2023年7月，第五批國家專精特新“小巨人”企業(yè)公示名單陸續(xù)出爐，全國總計3671家。至此，認定為國家專精特新“小巨人”企業(yè)已累計12950家。依據(jù)萬得數(shù)據(jù)庫中不同板塊的上市企業(yè)、全國中小企業(yè)的股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的掛牌企業(yè)、上市輔導(dǎo)備案企業(yè)以及IPO動態(tài)等企業(yè)信息匹配，整理出截至2023年8月31日專精特新“小巨人”企業(yè)在資本市場的板塊分布、行業(yè)分布、市值規(guī)模、類市盈率指標(biāo)、類市銷率指標(biāo)以及上市動態(tài)。

　　從下圖數(shù)據(jù)中可以看出，專精特新近兩年上市企業(yè)數(shù)量占全部數(shù)量的41.77%，是上市的主力軍;另外，除了科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板，北交所上市的企業(yè)數(shù)量于近兩年顯著增加。從IPO數(shù)量來看，雙創(chuàng)板塊仍然是專精特新小巨人企業(yè)的首選板塊，但體現(xiàn)硬科技的科創(chuàng)板數(shù)量有所下降，“更小、更早、更快”的北交所IPO數(shù)量有所上升。截至2023年8月31日專精特新“小巨人”企業(yè)和非專精特新企業(yè)申請了上市輔導(dǎo)備案的IPO企業(yè)數(shù)量，不包括輔導(dǎo)備案終止。從輔導(dǎo)備案的情況，北交所上市的意向企業(yè)顯著增多。

|交易持續(xù)活躍、企業(yè)紛至沓來、火熱北交所成功“破圈”

　　北交所IPO持續(xù)升溫，Wind最新數(shù)據(jù)顯示，截至《經(jīng)濟參考報》記者發(fā)稿，2023年以來已有超110家公司IPO獲得北交所受理，北交所作為新興市場，上市門檻相對較低，吸引了更多中小企業(yè)和創(chuàng)業(yè)公司前來融資。從市場表現(xiàn)來看，北交所的發(fā)展勢頭良好，交易活躍度逐漸提升，市場規(guī)模不斷擴大。隨著我國資本市場改革的深化和開放程度的提高，北交所料將吸引更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)和投資者參與。去年年底，作為市場“晴雨表”的北證50指數(shù)區(qū)間漲幅已超過40%，北交所在整個A股市場的賺錢效應(yīng)可謂“一枝獨秀”?；馃岬男星橹拢苯凰臒岫瘸掷m(xù)升溫，官宣將奔赴上市的后備軍更是絡(luò)繹不絕。經(jīng)過開市兩年多的發(fā)展，北交所“破圈”已是市場共識。

　　“2023年北交所新增上市公司數(shù)量雖與去年相當(dāng)，但質(zhì)量有明顯提升。”余偉認為，尤其是在行業(yè)和專精特新企業(yè)方面，北交所今年吸引了多家稀缺的創(chuàng)新性公司。根據(jù)統(tǒng)計，截至目前的75家新上市企業(yè)中，41家為國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，超一半的企業(yè)是國家級專精特新“小巨人”企業(yè)，可見這些企業(yè)在各自的領(lǐng)域中具有較強的競爭優(yōu)勢和創(chuàng)新能力，是北交所重點支持的創(chuàng)新型中小企業(yè)之一。

　　在優(yōu)質(zhì)企業(yè)積極登陸北交所的背后，是北交所各項制度的不斷完善。2023年9月1日，北交所發(fā)布了《關(guān)于高質(zhì)量建設(shè)北京證券交易所的意見》，從投資端、交易端、企業(yè)端等各方面提出了19項舉措，為北交所高質(zhì)量發(fā)展打開了更大空間，加快打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)“主陣地”系統(tǒng)合力。在發(fā)行端，優(yōu)化“掛牌滿12個月”執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)，明確發(fā)行條件中“已掛牌滿12個月”的計算口徑為“交易所上市委審議時已掛牌滿12個月”，允許掛牌滿12個月的摘牌公司二次掛牌后直接申報北交所上市，進一步加大對優(yōu)質(zhì)企業(yè)的支持力度，降低市場成本、明確各方預(yù)期。

　　北交所將吸引更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)參與，“北交所作為新興市場，上市門檻相對較低，吸引了更多中小企業(yè)和創(chuàng)業(yè)公司前來融資。同時，隨著我國資本市場的不斷完善與開放，北交所的市場影響力逐漸提升，也吸引了更多投資者的關(guān)注。而全球經(jīng)濟復(fù)蘇及資本市場回暖，也為北交所的持續(xù)發(fā)展提供了有利環(huán)境。”中國信息協(xié)會常務(wù)理事、國研新經(jīng)濟研究院創(chuàng)始院長朱克力在接受記者采訪時表示。朱克力稱，很多IPO公司之所以選擇北交所，除了多重政策吸引力之外，主要是由于北交所的上市門檻相對較低且審核流程較為簡便，有助于企業(yè)更快完成融資。北交所的市場定位也更為明確，專注于服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)，與一些企業(yè)的戰(zhàn)略定位更為契合。通過在北交所上市，企業(yè)可吸引更多關(guān)注及投資，提高融資成功率，同時進一步完善治理結(jié)構(gòu)并提升品牌形象。

　　與此同時，朱克力還認為，從市場表現(xiàn)來看，北交所的發(fā)展勢頭良好，交易活躍度逐漸提升，市場規(guī)模不斷擴大。隨著我國資本市場改革的深化和開放程度的提高，北交所將吸引更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)和投資者參與。同時也有機會進一步完善市場制度與服務(wù)體系，提高市場效率和融資能力。通過與其他交易所合作與互聯(lián)互通，可共同推動我國資本市場整體發(fā)展。北交所的持續(xù)發(fā)展需得到政策支持與市場各方共同努力，為北交所發(fā)展提供更多的制度與法治保障。同時北交所也需加強自身建設(shè)及管理水平提升，以更好地服務(wù)企業(yè)與投資者。

|北交所“小巨人”科技創(chuàng)新成色足

　　中央經(jīng)濟工作會議提出，要以科技創(chuàng)新推動產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，特別是以顛覆性技術(shù)和前沿技術(shù)催生新產(chǎn)業(yè)、新模式、新動能，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。通過對北交所專精特新“小巨人”畫像分析發(fā)現(xiàn)，這批長期專注于一個細分賽道的企業(yè)，已經(jīng)練就一身硬本領(lǐng)，但著眼未來，它們在科技創(chuàng)新投入上不敢掉鏈子，積極打造企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展新動能。

　　無懼短期業(yè)績承壓，“小巨人”企業(yè)著眼未來。2023年前三季度，114家可比北交所國家級專精特新“小巨人”企業(yè)合計實現(xiàn)營業(yè)收入408.74億元，同比增長6.39%;歸母凈利潤為36.70億元，同比下降28.54%;研發(fā)費用合計23.04億元，同比增長2.03%。比如，安達科技前三季度虧損近4億元，但其研發(fā)費用同比增長64.12%。

　　從行業(yè)屬性看，北交所“小巨人”企業(yè)多屬于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，其中尤以高端裝備、新能源、新材料等領(lǐng)域公司居多。根據(jù)申萬二級行業(yè)分類，117家北交所“小巨人”企業(yè)中，通用設(shè)備、汽車零部件、專用設(shè)備三個行業(yè)公司數(shù)量位居前三，分別為15家、13家、10家;電池、工程機械、非金屬材料、橡膠等行業(yè)公司數(shù)量緊隨其后。

　　以同惠電子為例，公司所處的電子測量儀器賽道是技術(shù)密集型行業(yè)，行業(yè)集中度高。同惠電子董事長趙浩華對記者表示，隨著國內(nèi)電子測量儀器企業(yè)不斷獲得資本市場支持，只要企業(yè)敢于長期投入，達到國外技術(shù)水平以及實現(xiàn)進口替代只是時間問題。

　　一分耕耘，一分收獲。多家北交所“小巨人”企業(yè)不僅鍛造成了國內(nèi)細分賽道的絕對龍頭，而且在國際市場也攻城略地，全球競爭力顯著提升，甚至引領(lǐng)國際標(biāo)準(zhǔn)。比如，吉林碳谷的技術(shù)、技能、管理和規(guī)?；趪鴥?nèi)碳纖維原絲領(lǐng)域競爭中處于領(lǐng)先水平，目前也是國際具有競爭力的碳纖維原絲供應(yīng)商;錦波生物在國際上首次發(fā)現(xiàn)并解析人Ⅲ型膠原蛋白核心功能區(qū)，并實現(xiàn)A型人源化膠原蛋白生物新材料規(guī)?；a(chǎn)等。

　　用好北交所，支持更多專精特新優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市，中小企業(yè)的健康發(fā)展是行業(yè)有序前進的基礎(chǔ)，如何讓有發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)及時地通過資本市場實現(xiàn)高效融資、高質(zhì)量發(fā)展，是過去很長一段時間市場沒有解決的問題。北交所的出現(xiàn)，讓中小企業(yè)有了可持續(xù)創(chuàng)新的市場支撐，104家上市專精特新“小巨人”企業(yè)只是一個起點，未來還將有更多賽道在內(nèi)的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)借助北交所乘風(fēng)而起。想了解更多訊息，歡迎咨詢華夏泰科，華夏泰科17年申報經(jīng)驗，優(yōu)秀的專業(yè)服務(wù)團隊，經(jīng)過詳細的研究專精特新“小巨人”申報要點，總結(jié)了一套完整規(guī)范的申報流程，給您提供最專業(yè)、最省心、最優(yōu)質(zhì)的服務(wù)體驗。